Ketika ucapan selamat mengalir dari para pemimpin dunia, Trump pada hari Rabu mengklaim bahwa ia telah diberi “mandat yang kuat” untuk memerintah.

Jika ia hanya melaksanakan sebagian kecil dari janjinya – mulai dari tarif perdagangan yang lebih tinggi hingga deregulasi, lebih banyak pengeboran minyak dan lebih banyak tuntutan terhadap mitra-mitra NATO Amerika – tekanan pada keuangan pemerintah, inflasi, pertumbuhan ekonomi dan suku bunga akan terasa di setiap sudut dunia. .

Partai Republik yang mendukung Trump juga mengamankan Senat dan memperoleh perolehan suara di Dewan Perwakilan Rakyat, yang berpotensi memudahkan presiden untuk membuat undang-undang usulannya dan mendorong penunjukan penting.

“Janji fiskal Trump benar-benar menyusahkan – bagi perekonomian AS dan pasar keuangan global – karena janji-janji tersebut akan memperbesar defisit yang sudah sangat besar dan pada saat yang sama ia mengancam akan melemahkan lembaga-lembaga utama,” Erik Nielsen, Group Chief Economics Advisor UniCredit, dikatakan.

“Kita harus menyimpulkan bahwa Trump merupakan ancaman serius – dan sejauh ini kurang dihargai – terhadap pasar obligasi AS dan juga terhadap stabilitas keuangan global,” kata Nielsen.

Setiap hari Senin

Dengan wawancara eksklusif dan liputan mendalam mengenai isu-isu bisnis paling mendesak di kawasan ini, “Prospek” adalah sumber yang tepat untuk tetap menjadi yang terdepan dalam lanskap bisnis Indonesia yang berkembang pesat.

untuk mendaftar buletin kami!

Silakan periksa email Anda untuk berlangganan buletin Anda.

Lihat Buletin Lainnya

Bea masuk, termasuk tarif universal sebesar 10 persen untuk impor dari semua negara asing dan tarif 60 persen untuk impor dari Tiongkok, merupakan bagian penting dari kebijakan Trump dan kemungkinan besar akan mempunyai dampak global yang paling besar.

Tarif menghambat perdagangan global, menurunkan pertumbuhan eksportir, dan membebani keuangan publik semua pihak yang terlibat. Hal ini kemungkinan besar akan meningkatkan inflasi di Amerika Serikat, sehingga memaksa Federal Reserve AS untuk mengambil kebijakan moneter yang lebih ketat.

Dana Moneter Internasional (IMF) telah menggolongkan pertumbuhan global sebagai lemah, dengan sebagian besar negara menghasilkan ekspansi yang “lemah”. Pukulan lebih lanjut terhadap perdagangan global kemungkinan akan menimbulkan risiko penurunan terhadap proyeksi pertumbuhan PDB sebesar 3,2 persen untuk tahun depan.

Sebagian besar perusahaan membebankan biaya impor kepada pelanggan, sehingga tarif cenderung bersifat inflasi bagi pembeli AS, sehingga memaksa The Fed untuk mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama atau bahkan membalikkan kebijakan dan menaikkan biaya pinjaman sekali lagi.

Hal ini akan lebih mungkin terjadi jika Trump menepati janji belanja dan pajaknya, yang dapat meningkatkan utang AS sebesar $7,75 triliun hingga tahun 2035, menurut Komite Anggaran Federal yang Bertanggung Jawab (Committee for a Responsible Federal Budget) yang non-partisan.

“Inflasi yang lebih tinggi akan membebani permintaan domestik, terutama karena hal itu memerlukan respons kebijakan moneter yang ketat, yang berdampak negatif pada pertumbuhan,” kata Anis Bensaidani dari BNP Paribas.

CINA, MEKSIKO DI CROSSHAIRS

Bagi negara-negara berkembang yang bergantung pada pendanaan dolar, bauran kebijakan seperti itu akan membuat pinjaman menjadi lebih mahal, sehingga memberikan pukulan ganda terhadap hilangnya ekspor.

Kekuatan yang sama yang dapat mendorong inflasi AS juga dapat membebani harga-harga di negara lain, terutama jika Trump menerapkan bea masuk yang terlalu besar terhadap Tiongkok seperti yang dijanjikannya.

Sebagai eksportir terbesar di dunia, Tiongkok sangat ingin menghidupkan kembali pertumbuhan, sehingga Tiongkok mungkin mencari pasar baru untuk barang-barang yang keluar dari AS dan membuang produknya ke tempat lain, terutama Eropa.

Bank-bank sentral kemungkinan akan bereaksi dengan cepat karena sentimen bisnis, terutama di negara-negara dengan perekonomian terbuka yang bergantung pada perdagangan, akan memburuk dengan cepat.

“Bahkan sebelum survei menurun, ECB mungkin tergoda untuk mempercepat penurunan suku bunganya ke tingkat netral 2 persen dan, setelah kebijakan tarif AS menjadi lebih jelas, akan masuk akal untuk menurunkan suku bunga ke di bawah netral,” Greg dari JP Morgan kata Fuzesi.

Pemerintah juga kemungkinan akan melakukan pembalasan terhadap bea masuk AS, sehingga semakin menghambat perdagangan dan semakin menghambat pertumbuhan global.

Suku bunga The Fed yang tinggi dan biaya pinjaman yang lebih rendah di negara-negara lain juga akan meningkatkan nilai dolar – sebagaimana dibuktikan dengan penurunan nilai euro dan yen sebesar 1,5 persen dalam semalam – memberikan dampak yang lebih buruk bagi pasar negara berkembang karena lebih dari 60 persen utang internasional dalam mata uang dolar. .

Meksiko bisa menjadi pihak yang paling terkena dampaknya mengingat retorika Trump yang menutup perbatasan, bertentangan dengan prospek domestik yang sudah memburuk.

“Meksiko adalah negara yang paling berisiko,” kata Jon Harrison dari TSLombard ketika peso Meksiko turun 3 persen terhadap dolar.

Meksiko sangat rentan karena ketegangan perdagangan dan ancaman deportasi dapat memperburuk masalah dalam negeri seperti aktivitas kartel dan kegagalan pemerintah untuk mengekang kekerasan, tambah Harrison.

Di antara calon pemenang, Brasil mungkin menikmati perdagangan yang lebih besar dengan Tiongkok mengingat Beijing mengganti semua impor kedelai AS dengan kedelai Brasil ketika ketegangan perdagangan berkobar pada masa kepresidenan Trump yang pertama.

Namun Eropa juga bisa terkena dampak tambahan berupa peningkatan biaya pertahanan jika Trump mengurangi dukungannya terhadap NATO.

Benua ini bergantung pada kehadiran militer AS sejak akhir Perang Dunia Kedua dan perang Rusia di Ukraina tidak akan berakhir, sehingga Eropa akan terpaksa mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh mundurnya AS.

Namun utang pemerintah di Eropa sudah mendekati 90 persen PDB, sehingga keuangan menjadi terbatas dan pemerintah akan kesulitan untuk menstimulasi perekonomian yang mengalami hambatan perdagangan sambil mendanai belanja militer.

Upaya deregulasi Trump kemungkinan akan berlangsung dalam jangka waktu yang lebih lama, namun proposal yang disetujui secara internasional yang bertujuan untuk membuat bank lebih tangguh, yang umumnya dikenal sebagai Basel III, bisa menjadi korban pertama.

Aturan baru ini akan berlaku mulai 1 Januari dan para pembuat kebijakan sudah memperdebatkan apakah peraturan tersebut harus tetap dilanjutkan meskipun Amerika menarik diri dari kebijakan tersebut.